Rekommenderade CFD-mäklare Reklamskatt Effektiv handel När du engagerar dig i transaktionsaktivitet är det viktigt att du tänker på de skattemässiga konsekvenserna av dina handlingar. Medan en handel kanske ser saftig ut, är förståelsen av skatteeffekten avgörande för exakt prognos och kvarstår i enlighet med lagen. Lyckligtvis kan den skickliga näringsidkaren utnyttja bestämmelser i de skattelagstiftningar som tillåter vissa lättnader och rabatter som ingår i den årliga handelsskatteavgiften. Men för det första är det viktigt att förstå exakt hur CFDs beskattas och vilket ansvar du kan öppna dig själv inför ansiktet. Skattebehandling I Storbritannien är CFDs befriade från frimärksavgift men lockar kapitalvinstskatt (CGT). Detta är en skatt som ska betalas på kapitalökning, liknande inkomstskatt för engångsförluster av tillgångar. Eftersom CFDs är tillgångar som specifikt tittar på skillnaden i kapital betraktas de som skattepliktiga för CGT-ändamål. Detta ger upphov till skatt till 18 eller 28 för högre skattebetalare och kan därför stå för en betydande del av din vinst. Det finns tydligt ett verkligt incitament för näringsidkare att leta efter befrielse och rabatter som ges enligt lag, och det finns flera enkla tips som du kan integrera i din handel, vilket kommer att spara pengar utan att du behöver en revisor. Använd det eller förlora det Varje skatteår, individer har ett årligt undantag för realisationsvinster över vilka CGT debiteras. För år 2011-2012 ligger årligt undantag till 10 600 per person, vilket betyder att de första 10 600 kommer att vara skattefria. Kom ihåg att detta täcker alla tillgångar avyttringar under året och är inte begränsat till CFD-transaktioner. Beloppet utökas till varje brittisk medborgare årligen och kan inte överföras från ett år till det andra. Detta leder till vissa snedvridningar på CFD-marknaderna, eftersom näringsidkare ser fram till att de säljs tidigt för att fullt ut utnyttja sitt årliga undantag, endast för att senare köpa tillbaka positionerna med tillgång till ett nytt års årligt undantag för samma transaktion. Denna process kallades bed and breakfast, och har sedan dess blivit begränsad av bestämmelser som kräver en period på cirka en månad efter avyttringen innan samma instrument kan köpas. Det finns emellertid liknande tekniker som kan användas av näringsidkare för att säkerställa fördelen med sitt berättigade årliga undantag innan det löper ut. Bärförluster Ett annat effektivt sätt på vilket skatter kan minskas är genom att överföra eventuella förluster till det följande skatteåret. Om du upplever en förlust från CFDs handelsaktiviteter för året, kan detta belopp överföras som ett avdrag från ditt nästa lönsamma år. Detta medför att det känns som en skattedrabatt när du gör en vinst. Kom också ihåg att det kan finnas legitima skäl för att förlora din handel, och det kan vara så att det fungerar ekonomiskt bra att göra det. Medan det finns flera strategier som handlare kan distribuera idag är lagarna kring CGT och hur CFDs beskattas föremål för ständig granskning och förändring. Av den anledningen är det viktigt att vara mycket uppmärksam på behandlingen av CFD-skatter för att säkerställa att du förblir främst ovanför lagen, och för det andra i starkast möjliga position för att minimera ditt ansvar. CFDSpy Trading MenuA Beginner039s Guide till skatteeffektiv investering Skatteeffektivitet är avgörande för att maximera avkastningen. På grund av komplexiteten hos både investeringar och amerikanska skattelagstiftningar förstår många investerare inte hur man hanterar sin portfölj för att minimera sin skattebörda. Enkelt uttryckt är skatteeffektivitet ett mått på hur mycket av en avkastning av investeringar som är kvar efter skatten betalas. Ju mer en investering beror på investeringsinkomster - snarare än en förändring i priset - för att generera avkastning, desto mindre skatteeffektivt är det för investeraren. I den här artikeln beskrivs gemensamma strategier för att skapa en mer skatteeffektiv portfölj. Den kommer att diskutera verktyg som ofta ignoreras av investerare, vilket resulterar i lägre livstidsavkastning på grund av att betala högre skatter. Skattepliktiga, skatteuppskjutna och skattefria räkenskaper Innan investerare kan vidta några steg mot skatteeffektiva investeringar måste de först bestämma hur deras konton är uppbyggda enligt lagen. Konton kan generellt sett beskattas, skatteuppskjuten eller skattebefriad. För beskattningsbara konton måste investerare betala skatt på sina investeringsinkomster under det år det mottogs. Skattepliktiga konton inkluderar enskilda och gemensamma placeringskonton, bankkonton och penningmarknadsfonder. Å andra sidan beskattar uppskjutna konton investeringar från skatter så länge de kvarstår på kontot. Någon form av pensionskonto - 401 (k), IRA eller Roth IRA - är ett skatteuppskjutet konto. För skattefria undantag som Canadas skattefria sparkonto behöver investerare inte betala skatt även vid återkallande. Båda typer av sparkonto har sina fördelar och nackdelar. Som en allmän tumregel bör skatteeffektiva investeringar ske på det skattepliktiga kontot och investeringar som inte är skatteeffektiva bör göras på skatteuppskattat eller skattefritt konto - om en investerare har en. Känn din fäste Nästa måste en investerare överväga för-och nackdelarna med skatteeffektiva investeringar. Först måste investeraren bestämma sin marginalinkomstskatt och om det är föremål för alternativ minimiskatt. Ju högre marginalkoncentrationen blir, desto viktigare skatteeffektiv investeringsplanering blir. En investerare i en 39,6-skattkonsol får mer nytta av skatteeffektivitet i relativ grund än en investerare i en 15-fäste. När investeraren identifierar sin konsol måste han vara medveten om skillnaderna mellan skatter på nuvarande inkomst och skatt på realisationsvinster. Nuvarande inkomst är vanligtvis beskattningsbar vid investerarnas konsoltakt. Kapitalvinstskatt utmärks av att vara vinst och genom att vara antingen kortfristig (vanligtvis mindre än ett år) eller lång sikt (vanligtvis mer än ett år). I allmänhet är kortfristiga realisationsräntor hos investerarna marginella skattefäste och hans långfristiga räntesatser har en förmånsränta. Om det senare är fallet måste investeraren försöka generera realisationsvinster till förmånlig långsiktig ränta. Olika tillgångsklasser som aktier och obligationer beskattas annorlunda i USA och spelar ofta mycket olika roller i placeringsportföljen. Historiskt köpte investerare obligationer för att tillhandahålla en inkomstström för sina portföljer och obligationer har generellt haft lägre volatilitet eller risk än aktier. Ränteintäkterna från de flesta obligationer är skattepliktiga (kommunala obligationer är dock ett skatteeffektivt fordon på Federal Tax level) och är därför skatteinteffektiva för investeraren i en högre skattekonsol. Aktier köps ofta för att ge en portfölj med tillväxt eller vinster i sitt kapital, liksom en nuvarande inkomstström från utdelningar. Som regel bör investerare lägga in skatteeffektiva investeringar i skatteuppskjutna konton och skatteeffektiva investeringar i skattepliktiga konton. Men skatteeffektivitet är ett relativ koncept. Med undantag för de lägsta kvalitetsobligationerna är ingen investering helt skatteeffektivt - men vissa är tydligt mer skatteeffektiva än andra. För att understryka denna hierarki, diskutera nu de olika typerna av investeringar när det gäller deras placering på en skatteeffektiv skala, i riktning mot fullständig skatteeffektivitet. Skatteeffektiva investeringar Bland de mest skatteeffektiva investeringarna är skräpobligationer. På grund av sin höga risk för mislösen betalar skräpobligationer vanligtvis högre avkastningar än bättre kvalitetskontrakt för att locka till sig investerare. Eftersom skräpobligationer används främst som spekulativa instrument betalar de också högre avkastning än andra typer av obligationer. Följaktligen beskattas avkastningen till junkobligationsinvesterare i samma takt som ordinarie inkomst. Helt föredragna lager är relativt skatteeffektiva. Allmänt betraktade hybridinstrument. rakt föredragna lager delar egenskaper hos både vanliga aktier och obligationer. Precis som vanliga aktier utdelas direktbeställda aktier i evighet som obligationer, de ger fasta betalningar, vilket ger skydd mot nackdelar. men begränsad upside potential. Dessutom betalas likvärdiga aktieägare, som obligationsinnehavare, inför gemensamma aktieägare. På grund av sina obligationsliknande egenskaper och fast betalning beskattas likvärdiga aktier i samma takt som ordinarie inkomst. Även institutionella investerare, som är den primära marknaden för föredragna lager. kan i stor utsträckning kompensera sin skatteräkning med hjälp av utdelat mottaget avdrag (DRD) är denna skattekredit inte tillgänglig för enskilda investerare. Som med skräpobligationer måste individer tillämpa den nuvarande inkomstskattesatsen på deras utdelningsinkomst från rakt föredragna aktier. Några direkt föredragna aktier är konvertibla till ett förutbestämt antal emittentens stamaktie. Aktieinnehavaren kan när som helst besluta att utnyttja denna möjlighet, så att han först kan låsa in de fasta utdelningsutbetalningarna och sedan delta i kapitalförstärkningen av stamaktien. I utbyte mot denna flexibilitet betalar emittenten vanligtvis lägre utdelningar på konvertibla föredragna lager än på sina genast föredragna lager. Utdelningar från konvertibla preferenslagren betraktas som staminkomst och beskattas som sådan, om inte värdepapperen omräknas till stamaktier. Konvertibla föredragna lager är därför knappast mer skatteeffektiva än direktbeställda aktier - även om investerare dramatiskt kan öka sin skatteeffektivitet genom att konvertera sina innehav till vanliga aktier som beskattas till den lägre långsiktiga kapitalvinstgraden. Skatteeffektiva investeringar Som jämförelse är konvertibla obligationer relativt skatteeffektiva. Inte bara har de vanligtvis lägre avkastning - och därmed få färre skatter - än skräpobligationer eller föredragna lager, men obligationsinnehavare kan hålla dem i skatteuppskjutna konton. För att uppnå en förbättrad realisationsvinst kan investerare konvertera dessa obligationer till emittentens stamaktie. Nästa är investment-grade företagsobligationer. Investerare kan också placera dem i skatteuppskjutna konton, vilket gör dem till relativt låga och likvida medel för att få exponering för obligationsmarknaden samtidigt som de sänker sin skatteprofil. Ännu mer skatteeffektivt är vanliga aktier, som är bland de mest skatteeffektiva investeringarna, särskilt när de hålls i skatteuppskjutna konton. Detta beror främst på att de beskattas till den långsiktiga kapitalvinstgraden om de hålls mer än ett år. De flesta skatteeffektiva är kommunala obligationer på grund av undantag från federala skatter. Men eftersom de har lägre avkastning än investment grade obligationer, utgör kommunala obligationer ofta en betydande möjlighetskostnad för investerare. Fastighetsinvesteringar (REITs) erbjuder skatteeffektiv exponering på fastighetsmarknaden. På förtroendenivå är REITs skattebefriade förutsatt att de betalar minst 90 av sina vinster till aktieägarna, medan investerare måste betala vanlig inkomstskatt på sina utdelningar och på köpta och sålda aktier. REIT-aktier beskattas emellertid först efter att de har fått tillbaka den del av investeringen som används för att finansiera köp av fastigheter och förbättringar. Följaktligen kan investerare ta sin skattskyldighet för sina REIT-aktier eller om några år undvika skatter helt och hållet. Bottom Line Skatteeffektiviteten ligger inom räckhåll för de flesta investerare. Om du vill behålla mer av dina investeringsvinster och hålla dig ur en högre skattekonsol, välj investeringar som erbjuder de lägsta skattebördorna i förhållande till deras ränteintäkter eller utdelningsinkomster. Du kanske också vill överväga dina möjligheter att investera skattefria. Med tanke på marknaderna ihållande volatilitet. dina beslut om skatteeffektiva investeringar kan stava skillnaden mellan att nå och falla bort från dina finansiella mål. Om du letar efter mer information om skattebefriade investeringar. Investopedias Fråga en rådgivare tacklar ämnet genom att svara på en av våra användarfrågor. En typ av ersättningsstruktur som hedgefondsförvaltare brukar använda i vilken del av ersättningen prestationsbaserad. Ett skydd mot inkomstförlust som skulle uppstå om den försäkrade gick bort. Den namngivna mottagaren tar emot. Ett mått på förhållandet mellan en förändring i den mängd som krävdes av ett visst gott och en förändring i dess pris. Pris. Det totala dollarns marknadsvärde för alla bolagets utestående aktier. Marknadsvärdet beräknas genom att multiplicera. Frexit kort för quotFrench exitquot är en fransk spinoff av termen Brexit, som uppstod när Storbritannien röstade till. En order placerad med en mäklare som kombinerar funktionerna i stopporder med de i en gränsvärde. En stopporderorder kommer att göra. Möjliga Hedningsfonder är mer skatteeffektiva av Robert Gordon. Tjugo första Securities Corporation Ursprungligen publicerad i Journal of Wealth Management Summer 2004 Hedgefonder är i allmänhet skattefientliga. De använder ofta handelsstrategier som genererar attraktiva avkastningar före skatt, men tyvärr ger dessa strategier också inkomstskatt till högst 35. Dessutom, medan fonderna inte genererar någon kontantinkomst för sina investerare, måste samma investerare ändå betala skatt varje år på sina andelar av partnerskapsinkomst. Det finns två sätt att minimera skattebehandlingen av hedgefonderinvesteringar: hantering av portföljenivå och förvaltning av investerare. Ingen av dessa idéer kommer att utplåna skatterna - snarare är de avsett att skjuta upp skatter så länge som möjligt och när skatt ska betalas är målet att betala endast 15 räntor. Försiktighet ges till att inte störa investeringsmålen för att uppnå skatteeffektivitet, med andra ord, låt inte svansen vagga hunden. I denna artikel bryter vi möjligheterna till vad som kan göras på fondsnivå och vad investerare kan göra på egen hand om hedgefondernas chefer inte utnyttjar sådana möjligheter. Skattehantering på portföljenivå På portföljnivå kan hedgefondercheferna mildra skatter genom att följa tre typer av strategier. Först bör de spåra innehavsperioder. För det andra bör de använda skatteeffektiva handelsstrategier. För det tredje bör de använda utdelningar i natura och fördelningsmetoder till sitt yttersta. Portfölj Skattehantering: Hållbarhetsstrategier För olika typer av investeringar tillämpas olika regler för innehavsperiod. Värdepapper. I allmänhet måste investerare inneha värdepapper i 12 månader för att säkerheten ska få långfristig kapitalbehandling. (Långsiktiga realisationsvinster beskattas till 15, medan kortfristiga vinster beskattas till 35.) Utdelning. Personer måste inneha utdelningsbetalande värdepapper i 61 dagar för att kunna bli berättigad till 15 utdelningsskatt. Vid räkning av denna innehavstidpunkt kan investerare inte inkludera någon dag då beståndet är skyddat mot förlust med de flesta grundläggande säkringar. Utländska utdelningar måste hållas 16 dagar för den skattskyldige att ansöka om en kredit för avdragna skatter. I stället för betalningar. Slutligen finns det en 46-dagars period för betalning istället för utdelningar gjorda på kort försäljning. När en investerare lånar utdelningsandel för att göra en kort försäljning, kommer investeraren att kräva betalningar till långivaren i stället för de utdelningar som betalas medan den korta positionen är öppen. Vanligtvis kan investerare dra av dessa betalningar som investeringsintresse. Avdraget är emellertid inte tillåtet om inte investeraren håller kort försäljning öppen i minst 46 dagar. Hushållsstrategier bör anpassas till en investeringsstrategi för investeringar vissa strategier ger stora möjligheter till skatteeffektivitet. Risk Arbitrage Funds. Dessa medel har två möjligheter som ofta förbises. Den första innebär övertagande där ersättningen betalas är både aktier och kontanter. I denna situation betraktas kontantdelen som en utdelning. Riskgarantifonden som håller målstocken under 61 dagar kommer att fånga den vinst som utdelning beskattas till 15. Kontanter kommer endast att beskattas som utdelning upp till vinstmarginalen på aktierna. Den andra möjligheten för riskarbb-investerare är att åldra aktiebehandlingsavtal till långsiktig vinst utan risk. Detta uppnås genom att lämna positionerna öppna tills de har hållits i mer än 12 månader. När en arbitrage kortar aktierna i det förvärvande bolaget satsar han på avtalets stängning och låsning i aktiernas värde. Den amerikanska skattebetalarloven från 2012 ökade räntorna på både långsiktiga och kortfristiga realisationsvinster. Priserna i denna artikel återspeglar inte dessa ändringar. som kommer att erhållas i utbyte mot sina målbolag aktier. När affären stängs kommer han nu att inneha förvärvade aktier (mottagna för målaktier) och en kort position av samma antal förvärvade aktier. Många arbitragerar instruerar sedan sina mäklare att leverera längderna mot shortsna och inse kortfristig vinst beskattad vid 35. Om istället de långa och korta positionerna inte stängs av, håller klockan för innehavsperioden koll på trots att du är helt säkrad. LongShort-fonder. Den senaste skattelagen förändringar på utdelningar skapade också en möjlighet för longshort hedgefonder. Om en hedgefond är långa aktier som betalar en 1 utdelning och korta andra aktier som betalar en 1 utdelning, kan noggrann dagräkning producera ett skattehem. Om fonden stannar långt 61 dagar beskattas utdelningen till 15 och om den korta är öppen minst 46 dagar så blir 1 utdelning i lokalbetalning en 35 avdragsgill vara. Övriga möjligheter presenterar sig från att olika investeringar med mycket liknande ekonomi har tydligt olika resultat efter skatt, medan avkastningen före skatt ska förbli jämn. Bekymrade värdepappersfonder. Bekymrade skuldfonder tar stora risker och kan skörda motsvarande stora belöningar. Om det företag som ligger till grund för en skuld borde sätta sig runt, kan priset på sina obligationer hoppas med 50 eller mer mycket snabbt. När det händer kan obligationsinnehavarna befinner sig på betydande vinster. En kort mot lådan kan vara det mest effektiva och skyddande sättet att skjuta upp vinsten från omedelbar skatt på en lönsam obligation. En investerare skapar en kort mot kassan på en säkerhet med orealiserade vinster genom att etablera en kort position i samma säkerhet i samma mängd som den långa positionen. Om den långa positionen förlorar värdet kommer den korta viljan att få en motsvarande mängd värde och vice versa så att investeraren är helt säkrad. Konstruktiva försäljningsregler eliminerar i allmänhet användningen av denna strategi för aktieplaceringar. Dessa regler gäller emellertid inte för obligationer. Så en kort mot lådan borde låta investeraren skjuta upp kapitalvinstskatten på obundet obestämt tid. När denna strategi har införts fryser den vinsten på kort och lång sikt. Det gör inte långsiktiga vinster på kort sikt, och tillåter inte kortfristiga vinster att åldras till långsiktigt, det försvinner endast erkännandet av vinsten. Portfölj Skattehantering: Handelsstrategier Oavsett fondstyp ska hedgefondercheferna följa två principer för skatteeffektiv handel. Först, när de har valt en ekonomisk hållning, bör fondförvaltare ta hand om valet av de verktyg som de använder för att genomföra den ståndpunkten. För det andra bör de systematiskt använda standarddiscipliner för att skörda både vinster och förluster på ett sätt som minimerar skatter. Välj dina verktyg försiktigt. Olika finansiella produkter kan producera identiska resultat före skatt, men mycket olika resultat efter skatt. Vid valet av sina investeringsverktyg måste cheferna överväga sina tidsramar och skattförändringar av syntetiskt ägande. Vad är din tidsram För en hausseinvestering på aktiemarknaden som varar mindre än ett år är det föredragna verktyget antingen ett terminsavtal på SampP 500-indexet eller motsvarande position i listade alternativ. Vinsten på dessa investeringar behandlas automatiskt som 60 långsiktiga och 40 kortfristiga realisationsvinster oavsett innehavsperiod, vare sig den är lång eller kort på marknaden. Vid den maximala skattesatsen skulle investeraren betala en blandad skattesats på 23 (60 av 15 plus 40 av 35) på sådana vinster. Om investeraren emellertid köper en SPDR eller en korg av aktier eller investerar i en öppen fond och säljer positionen inom några månader, behandlas all vinst som kortfristig realisationsvinst och beskattas till den ordinarie inkomsträntan på 35. Såvida båda investeringarna ger investerare exponering för den övergripande marknaden, har terminer och noterade optioner en förmånlig skattestatus. Om en fondförvaltare haustig tidshorisont är över ett år, då skulle den bästa tekniken vara en byte. Ett bytesavtal är ett avtalsmässigt avtal enligt vilket två motparter utbyter betalningar utifrån prisförändringar och utdelningar från en säkerhet samt kostnaden för att bära säkerheten. En bytesinvesterare behåller samtliga uppåt - och nackdelar i lageret eller indexet. Kontraktet kan struktureras så att investeraren gör periodiska betalningar för kostnaden för att bära positionen men alla betalningar och kvitton med avseende på utdelning och prisrörelse i beståndet skjuts upp till slutet av swapavtalet. Betalningarna behandlas vanligtvis som vanliga avdrag. För icke-återförsäljare behandlas emellertid betalningar eller kvitton med avseende på en tidig uppsägning av en byte som kapital i naturen. Finansieringskostnader uppstår för närvarande och investeraren får ett vanligt skatteavdrag. För individer ska avdraget betraktas som en annan avdragsgodsavdrag. Det kan finnas en begränsning av det belopp som investeraren kan dra av. Eftersom bytet närmar sig löptiden har investeraren ett val. Om säkerheten har ökat i värde kan investeraren säga upp den och erkänna en långsiktig realisationsvinst (eller förlust). Om säkerheten har minskat i värde kan investeraren välja att göra den slutliga betalningen på swappen och ta ett vanligt avdrag underkastat den begränsning som diskuteras ovan, snarare än att ha en kapitalförlust. Valet är deras, och behöver endast göras efter att resultatet av vadet som gjorts genom swappen är känt. Sammanfattningsvis erhåller en investerare som använder en byte aktuella ordinarie avdrag för rörelsekostnaderna, vanliga avdrag om säkerheten minskar i värde och långfristig realisationsvinst om säkerheten ökar i värde. Endast en investerare med en mycket långsiktig horisont är bättre att hålla de faktiska aktierna. I denna situation kan tidpunkten för att ta vinster avskaffas i obestämd tid eller kanske till och med helt förlåtas av uppsteg i grund vid döden. Om en investerare är baisse, straffar skattekoden eventuella korta försäljningsvinster genom att behandla dem på kort sikt även om innehavsperioden sträcker sig över ett år. Återigen skulle de breda index som beskattas vid 23 vara attraktiva. För bearish bets över ett år skulle en uppsättning som hålls över 12 månader få långvarig behandling, vilket skulle vara ett byte som diskuterats ovan. Många andra typer av hedgefonder skulle göra det bra för sina investerare om deras investeringar gjordes genom derivat istället för själva värdepapperen. Genom att äga investeringar syntetiskt i en derivat säkerhet kan en typ av inkomst fångas som en mer förmånligt beskattad inkomsttyp. Som ett exempel, om en fond investerar i nödlösa obligationer är vinsten ränteintäkter, marknadsrabatt och därefter realisationsvinst. Om fonden håller obligationerna genom en swap (eller annat derivat som en forward), konverteras alla vinster automatiskt till realisationsvinst. Gränsöverskridande investeringar skapar också en skillnad mellan investeringsprodukter. När offshore-fonder investerar i utdelningsandelar bör de överväga att göra det genom syntetiska fordon. Om de köper dessa aktier direkt, kommer utdelningar att bli föremål för innehav utan motsvarande skattekredit eftersom fonden inte är en amerikansk skattebetalare. Däremot, om de närmar sig samma aktier genom optioner, terminer eller swappar, kommer de att få fullt utbytte av utdelningen. Om amerikanska fonder äger utländska aktier (eller skuld), finns det möjlighet för en skattekredit för eventuella avstående, men vissa regler för innehavsperiod måste övervakas. En investering i utländska värdepapper genom ett derivat kommer att motverka eventuell källskatt. Hantera din portfölj metodiskt. Förutom att välja sina investeringsfordon med omsorg, bör cheferna också genomföra vissa handelsdiscipliner på metodisk grund. I synnerhet måste de skörda både vinster och förluster skatter effektivt. Överväg att ta vinster på dina obligationer. När en lönsam obligation har hållits i mer än ett år, är det bästa sättet att sälja det, och omedelbart återköpa det och avskriva alla premier. Den största nackdelen i samband med en lönsam obligationsförsäljning är att säljaren kommer att bli föremål för en omedelbar kapitalvinstskatt. Men i utbyte mot att betala denna 15 kapitalvinstskatt kan en fond sänka sin skattepliktiga ränteintäkter under de återstående åren fram till obligatorisk löptid medan den fortfarande har samma kassaflöde. Obligationsinkomsten beskattas för närvarande till 35. Vid avskrivning av återköpta obligationer bör en hedgefonds kunna betala skatt endast på obligationsräntan, inte högkupongen. Antag att en fond har ett långfristigt innehav av 5 obligationer, köpta i takt, som beror på mogen i ett år. Obligationen handlas nu till 103. Om fondförvaltaren helt enkelt håller den för nästa år fram till löptid kommer fonden att få räntebetalningar om 5. Dessa betalningar kommer att beskattas till 35. Omvänt, om chefen säljer obligationen för 103, Den långfristiga realisationsvinst på 3 beskattas till 15. Chefen återköper sedan obligationslånet till 103 och avskrivs det 3 premien då ska fonden beskattas till 35 på endast 2 av intresse. Genom att sälja och återköpa obligationen har chefen producerat en 133 avkastning efter skatt med en enkel strategi med mycket liten ekonomisk risk. Eftersom obligationerna löper utöver ett år faller avkastningen från denna strategi. Om obligationen berodde på moget om 10 år skulle strategin ge en avkastning efter skatt på 19,36. Obs! Denna teknik är bäst för företagsobligationer, eventuellt mindre robusta för statliga emissioner (på grund av statliga skatter) och ineffektiva för kommunala obligationer. Dessutom kan hedgefonder med kapitalförluster använda dessa förluster för att kompensera den kapitalvinstskatt som utlöses av obligationsförsäljningen, vilket ökar väsentligt efter avkastningen. Kapitalförluster kan vara ganska kraftfulla i strävan efter skatteeffektivitet. Arnott et al. 2001 föreslår att den genomsnittliga efterskattningsförbättringen från förlustskörd på en lång, endast passiv portfölj är värd cirka 80 punkter per år. Föreställ dig vilken systematisk förlustskörd som kan läggas till en snabb omsättningsfond (eller dubbla den för en longshort-fond). Det största problemet med förlustskörd är att det kan utlösa tvättreglerna. Tvättreglerna förnekar kapitalförluster när en tillgång återköps inom en månad efter försäljningen. På grund av dessa regler är investerare ofta ovilliga att skörda förlusten på ett lager som ser ut som om det är klart att återhämta sig. Investerare i den här situationen undrar vanligen om lagerns vinst under nästa månad kommer att vara värt mer än kapitalförlustvärdet. Det vanliga sättet att undvika utlösning av tvätten är att fördubbla positionen i det valda lageret, vänta 31 dagar och sedan sälja lagret. Omvänt kan investeraren sälja aktierna, vänta 31 dagar och sedan köpa aktierna tillbaka. Den uppenbara risken är att investerarnas exponering fördubblats under väntetiden. En mer sofistikerad lösning skulle använda fördubbling av framåtriktad konvertering för att avlägsna risker. Fördubblingen framåtriktad omvandling innebär tre steg. Först köper du de ytterligare aktierna som diskuterats ovan. För det andra, köp en put på de nya aktierna. För det tredje, sälj ett samtal på de nya aktierna med samma aktiekurs som satsen. Denna strategi gör det möjligt för investeraren att känna igen förlusten, undvika ytterligare marknadsrisker och undvika en tvättförsäljning. Förluster på kort försäljning kan bäst skördas genom att först täcka den korta och sedan köpa en put på samma lager. Även om den här metoden är tillåten på shorts, kan investerare inte sälja aktier och sedan köpa ett samtal utan att bryta mot reglerna för tvättförsäljning. Portfölj Skattehantering: Fördelningar i form och fördelningsmetoder Hedgefonder kan göra utdelningar i natura, precis som SPDR. Om en investerare sätter 9 miljoner i en fond och drog sig tillbaka när substansvärdet var 10 miljoner, skulle hon betala skatt på en miljon dollar, vare sig hon fick pengar eller värdepapper - även om dessa värdepapper hade nollbas i hedgefonden. Vidare är en utdelning till en partner inte en skattepliktig händelse för fonden och därmed ingen vinst skulle gå på K1. Investerare behöver vara mer villiga att acceptera utdelningar i natura och inte titta på dem som ett straff för att dra sig ur en fond. En hedgefond har val över hur man fördelar vinster och förluster bland sina partner. Det är för komplicerat att gå igenom här, men det här har också ett stort löfte om skatteeffektivitet. Skattehantering på placeringsnivå Medan hedgefondsförvaltare bör ta itu med skatter på portföljnivå kan fondinvesterare hantera sina skatter direkt genom att ordentligt strukturera sina hedgefondsinvesteringar. I synnerhet kan hedgefondsinvesterare överväga att använda derivat på hedgefonderindex, enkla köpoptionsfonder på hedgefonder själva och försäkringspaket. Individuell skattehantering: Hedgefondsindex De konstruktiva ägarreglerna gäller derivat som efterliknar äganderätten till genomflödesaktörer såsom aktiebolag och aktiebolag. De täcker också specifikt derivat på de offshore-företag som hedgefonderna normalt använder. De gäller emellertid inte för derivat som efterliknar innehav av hedgefonderindex. Och det finns nu några investerbara index som kan användas som kan konkurrera med fond av medel eftersom de ger diversifiering medan man tar bort ett andra lager av incitamentsavgifter. När man investerar i dessa index via ett derivat, skjuts alla vinster upp och blir till långsiktiga vinster beskattade till 15. Individuell skattehantering: Samtalsalternativ på hedgefonder Simlare är bättre Konstruktivt ägarstraff tillämpas endast om ett derivat (eller annat fordon) ger investeraren hela upp och baksidan av den underliggande säkerheten. Nackdelen med ett vanligt köp köp av vanilj är begränsat till dess kostnad. Om samtalet inte är för djupt i pengar, är dess nackdel endast en bråkdel av direkt fond ägande, så det borde inte utlösa de konstruktiva ägarreglerna. Vid fem års ansökningar om hedgefonder finns för närvarande tillgängliga på marknaden till 2025 av medelkostnaden. Många har speciella egenskaper eller ekonomi andra än enkla samtal. Tjugoförsta Värdepapper anser att dessa avsättningar kan ändra investeringarna avlöningsprofil tillräckligt för att utlösa de konstruktiva äganderätten som vården behöver tas här. Individuell skattehantering: Försäkringspaket Investerare som är lyckliga nog att kunna ägna vissa medel uteslutande till förmån för framtida generationer bör överväga att inrätta en variabel livförsäkring som ägs av ett oåterkalleligt livförsäkringsförtroende (ILIT). För dem utan den lyxen skulle vi inte rekommendera försäkringspaket. Investeringsvinster inom livförsäkringspolicyn är inte föremål för nuvarande inkomstskatt och dödsförmånerna kommer från en ILIT-fastighetsskatt. Så genom att inrätta en variabel livspolitik inom en ILIT, borde en investerare kunna undvika inkomstskatt på förvaltningsintäkterna i förtroendet. Dessutom ska försäkringsdödsförmånen, inklusive alla obeskattade investeringsvinster i det segregerade kontot, undkomma fastighetsskatt. Eftersom federala fastighetsskatter för närvarande sträcker sig upp till 55, är de potentiella skattebesparingarna väsentliga. (Som de flesta investerare vet är fastighetsskatten planerad att minska under det närmaste decenniet och så småningom elimineras.) Inrättandet av en variabel livförsäkring innebär administrativa och andra kostnader. While the potential mitigation of income tax on investment earnings is substantial, the technique is much more efficient when it involves a long period of time for pre-tax returns to compound. (Indeed, some sellers of variable life suggest that the investment is most appropriate for investors with time horizons of 20 years or more). Furthermore, private placement life only defers tax it does not convert it into long-term gain (and who knows what tax rates will be when you cash out). Biggest Obstacles to Proactive Tax Management Hedge fund investors need to be more aware of these possibilities. As an example, when choosing a risk arbitrage fund, dont just look at their performance pre-tax demand to see the K1s. If the bulk of the return is short-term gain, the managers have told you what they think about tax efficiency. Many risk arbitrage managers K1s are quite tax-friendly and deserve your attention. Managers must be told you care about taxes and that they should not squander the opportunities that present themselves at the portfolio level. Arnott, Robert D. Andrew L. Berkin, and Jia Ye. Loss Harvesting: Whats It Worth to the Taxable Investor The Journal of Wealth Management, Spring 2001, pp. 10-18. This article and other articles herein are provided f or information purposes only. They are not intended to be an offer to engage in any securities transactions or to provide specific financial, legal or tax advice. Articles may have been rendered partly inaccurate by events that have occurred since publication. Investors should consult their advisers before acting on any topics discussed herein. Purchasers of hedge funds, including hedge fund of funds, should carefully review the funds offering materials. Hedge funds and hedge fund of funds have a high degree of risk, including, without limitation, that these funds typically employ leverage and other speculative investment practices, that the ability to make withdrawals typically is very limited, that these funds are not subject to the same regulatory requirements as mutual funds, and that an investor can lose all or a substantial amount of his investment.
No comments:
Post a Comment